为什么阿里巴巴可以在美国进行上市呢？
2018-11-21 16:06 来源：www.poagent.com 点击：次 编辑：易辰国际
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首先，我司要给您纠正一个错误，阿里巴巴是一家做中国业务的外资企业，而他的注册地点根本就不在中国。对阿里巴巴有了解的人就知道，阿里巴巴的注册地点位于开曼群岛。其背后的股东也均属于外资企业，例如日本的软银等等。所以，从本质上讲阿里巴巴是一家注册于海外，由外资企业控股的公司。所以很多人说为什么阿里巴巴不选择在中国的A股上市？不是不想，而是不能，因为阿里是外资企业所以无法上A股。而当时阿里也曾选择过港股，但是IPO遇阻，无奈身上又有IPO的对赌协议，无奈之下只能选择到美国上市，因为美国IPO的流程很快。
证监会的要求是：符合我国有关境外上市的法律、法规和规则。筹资用途符合国家产业政策、利用外资政策及国家有关固定资产投资立项的规定。净资产不少于4亿元人民币，过去一年税后利润不少于6000万元人民币，并有增长潜力，按合理预期市盈率计算，筹资额不少于5000万美元。具有规范的法人治理结构及较完善的内部管理制度，有较稳定的高级管理层及较高的管理水平。上市后分红派息有可靠的外汇来源，符合国家外汇管理的有关规定。证监会规定的其他条件。
美国是金融创新最领先的国家，为了帮助境外公司在美国上市，他们发明了ADR这个东西。ADR就是美国托管凭证，简单说就是境外公司把股票托管给美国银行的凭证，每一份ADR会对应一定的股份，从而通过交易ADR实现了交易境外公司股票。阿里巴巴、百度、京东、中芯国际都是以这种方式在美国上市的。不得不承认，美国的资本市场非常开放，可以不要求盈利，可以同股不同权，能吸纳这么多世界互联网、科技巨头也就不奇怪了。
DR这东西的优势在于，不仅在于能够实现境外上市，更重要的是能够忽略绝大多数股权架构。我们知道，很多公司基于业务拓展、避税、控制权等各种因素的考量，会设计出较为复杂的股权结构，如VIE、同股不同权等等，而在监管者眼中，这种复杂股权结构可能会衍生出一些列问题，不适合来做IPO的。而通过套上DR这件外衣，就能够较好的解决这个问题，我不管你是采取了何种奇葩的股权结构，你想要在我这里上市，就要按照我的规矩，设计出符合监管规定的DR来，然后监管者只要监督这个DR就可以。
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